合景泰富为未来业绩“铺路”

3月至今，与合景泰富地产控股有限公司（合景泰富，1813.HK）有关的好消息相继传来。4月7日，公司宣布因在包括广州、成都、北京等主要城市的销售强劲，一季度销售金额达36亿元人民币，同比大幅增长5倍。
    
    在取得现有业绩的同时，合景泰富仍在积极寻找新的机会。3月17日，公司宣布出资16.3亿元人民币与新鸿基地产（00016.HK）成立项目公司，合作开发佛山旧改项目。公司将因此增加了56万平方米优质土地储备。

    这是这两家香港上市公司二度携手。上一次合作同样是在竞争激烈的猎德旧城改造项目。根据定位，两次合作的“结晶”都是地处优质地段的旗舰城市综合体，将为合景泰富在高端综合商业地产项目的发展增加筹码。

    据悉，猎德项目可销售部分将在今年四季度推向市场。而合景泰富也将开始进入下一轮推盘重点，今明两年将在全国5个城市推出项目。

再度携手
与新鸿基“优势互补”

    合景泰富与新鸿基合作的“佛山旧改项目”，指禅城区澜石旧城改造一期与二期地块，地价超出81亿元人民币，是新鸿基地产目前在内地投资的规模最大单个项目。

    通过出资16.3亿元人民币与新鸿基成立项目公司，合景泰富获得该项目20%权益，此外，双方还需要按照各自的股权比重支付股东贷款用作两地块的收购成本。

    佛山项目总建筑面积逾280万平方米，这也意味着合景泰富将再增加56万平方米优质土地，土地储备总面积超出750万平方米。

    根据规划，上述项目将被打造成可容纳10万人口的全新城区“东平新城”。作为大规模的城市综合体，居住、工作、娱乐功能齐全，大型商场、中央公园、住宅社区、公寓、写字楼等在其中一应俱全。这一全新地标将在未来5到10年改善佛山面貌，并成为广佛同城的重要节点——项目坐落于广佛地铁延长线上，是广州、佛山通往顺德，乃至珠三角西线城市的门户。

    “与新鸿基中国的合作将使公司及股东整体受惠。”合景泰富表示，同时认为这是集团参与佛山市物业发展的良机，而与新鸿基中国的合作将带来珍贵的经验与专业知识。

    实际上，这已经是合景泰富与新鸿基的二度携手，上一次合作是在广州珠江新城的猎德村旧改项目。

    2007年9月，合景泰富与富力地产联手以46亿元人民币拿下猎德村旧改地块，创下珠江新城拍卖史上最大商业地块、最大建筑面积的纪录，且成为地产商参与城中村改造的首个突破口。随后新鸿基以入股方式加盟，三方各持1/3股权。

    猎德项目总建筑面积达57万平方米，总投资额将达百亿元人民币，位于国务院批准重点发展的中央金融商务区——珠江新城中轴线上。与佛山项目同样定位为都市综合体，包括甲级写字楼、汇聚多元化著名品牌的购物商场，以及提供舒适豪华的世界级酒店和服务式住宅。

    两次合作被看作是新鸿基与合景泰富的“优势互补”：新鸿基是参与旧改项目高手，积累了很多相关经验，而合景泰富有很好的新城区项目开发经验，也熟悉中国内地市场。因此互为补充的合作将取得一加一大于二的效果。

高端项目入市
“铺路”未来业绩

    前期的心血将逐渐取得回报。合景泰富在3月25日召开的2009年业绩发布会上透露，猎德村旧改项目将于今年下半年入市，第一批推售的是住宅项目。

    业界人士认为，旧城改造项目通常都位于中心城区，对高品质物业的需求量非常大，这也降低了企业的运营风险及成本。同时，此类项目所在的地段具备非常高的升值潜力。

    “据此推断，猎德项目入市将成为合景泰富未来两年业绩的强劲动力。”合景泰富称。

    事实上，包括猎德项目在内，合景泰富今年进入又一轮推盘重点，今明两年将在广州、北京、苏州、成都、海南5个地区陆续推出项目。年报显示，截至去年底，公司共有18个开发项目，有望在12到18个月内分别预售。

    “有鉴于2009年的强劲预售成绩，我们期望2010年有更理想增长。”合景泰富称，集团计划2010年实现合约销售额100亿元人民币。

    2009年，合景泰富收入比2008年增长1.71倍，达到43亿元人民币。合景泰富首席财务官徐锦添解释称，收入增加主要是公司去年增加了交楼面积。此外，2009年预售总额达76亿元人民币，为2008年的3倍，超出原定目标50%。

    年初至今，合景泰富推出的项目仍然保持良好的销售势头。今年推出的“头炮”——广州增城“誉山国际”综合项目别墅部分“悦·四季”于3月21日开售，亦取得不俗的销售成绩。

    合景项目在其他区域的表现同样抢眼。4月7日，公司宣布因在包括广州、成都、北京等主要城市的销售强劲，一季度销售金额达36亿元人民币，同比大幅增长5倍，已完成今年全年销售目标的36%。

    集团还表示，二季度将在上述四城继续推出现有项目新期数，包括北京香悦四季、苏州峰汇国际、成都万景峰和誉峰、广州誉山国际等。

    瑞信研究报告指出，合景泰富第二季推售的新盘会为公司股价带来短期动力，评级仍为“跑赢大巿”。

    目前瑞信已将合景泰富作为虎年推介的8只“利是股”之一，且是其中唯一的内房股。

    业内人士认为，包括“誉山国际”、猎德项目在内的高端物业逐步推向市场，不仅将带来合景泰富的业绩增长，同时也将巩固公司的盈利能力。

    上述观点也获得了专业机构的肯定，此前，在中国房地产业协会、国务院发展研究中心企业所、清华大学房地产研究所和中国指数研究院四家机构的共同评选中，合景泰富荣获2010中国房地产百强企业，同时跃升为赢利性10强企业之一。

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