快意节能有限公司（快意节能，8032.HK）宣布了三项交易：以快意节能新股及可换股票据，收购李宁有限公司（李宁公司，2331.HK）30.9%的股份；以4亿元收购从事体育推广业务的非凡中国；以7亿元收购沈阳工业园项目。
　　收购之后，李宁及其兄弟李进将持有快意节能63.2%的股权。李宁在公开场合表示，入主快意节能是要发展住宅、休闲、体育项目。这被看做为李宁意欲切入地产业的例证。
　　“到目前为止，我并不了解公司控制人在地产方面的动作，也未有可披露信息。”李宁公司公关经理王世永对本报记者表示。
　　
　　各取所需
　　
　　这是一个复杂而有趣的收购，快意节能收购李宁公司30.9%的股份，对价为李宁兄弟将此前持有快意节能的可换股票据部分转换为普通股，持有快意节能63.2%的股份。
　　收购完成之后的股权结构为，李宁兄弟持有快意节能63.2%的股份，而快意节能持有李宁公司30.9%的股份。
　　对于为什么是这样一种股权结构安排，盛富资本国际有限公司董事总经理黄立冲表示，这样可以减少外界对李宁公司不务正业的怀疑。“李宁公司作为主做体育产业的上市平台，如果下属公司操作房地产，则会被认为是不务正业，而其母公司操作房地产，则不会有这样的担忧，那只是控制人个人的行为，与李宁公司关系不大。”他认为，这样一种股权安排，应意味着李宁将在体育产业之外，打造一个新产业的上市平台。以其同步发布的收购沈阳地产项目来看，不排除利用快意节能做大地产业务的可能。
　　收购快意节能，并不只是李宁一个人在打算盘。知情人士表示，快意节能现控制人为原新鸿基系的冯永祥。据查，冯永祥原为新鸿基证券负责人，是已故股坛教父冯景禧之子，冯景禧与新世界系和新鸿基系都渊源颇深。
　　“该收购应被看做是冯永祥卖壳的举动，李宁已持有快意节能超过51%的股权，而李宁手中仍有快意节能可换股票据，不排除未来继续增持的可能。”该人士表示。
　　他表示，新鸿基系以买壳卖壳为特点，冯永祥在新鸿基系浸淫多年，观察其操控的快意节能，大多扮演一种资本工具及庄股的角色。
　　观察发现，李宁兄弟早在4月就入局快意节能，利用名人效应和未来重组效应，快意节能股价爆升，至今上涨约九倍。
　　
　　诸多质疑
　　
　　在收购李宁公司股份的同时，快意节能发布了另一则公告——与沈阳卖方签订协议，收购协议签订后，快意节能将拥有沈阳兆寰产业园99%权益和沈阳兆寰置业投资100%权益，从而获得位于沈阳工业园区内的项目及沈阳棋盘山的土地。
　　记者调查发现，沈阳兆寰产业园已与沈阳经济技术开发区管委会就开发工业园订立总规划投资46亿元的投资协议。
　　而沈阳兆寰置业投资是一家注册资本为900万元的新公司，其经营范围包括房地产发展及销售，自注册以来尚未展开任何业务。
　　快意节能表示，其所涉及的投资额将达到400亿元。观察快意节能近期的动作发现，其均透过发行新股或换股支付筹集资金，实际动用的现金几乎为零。李宁也在公开场合承认，快意节能未来确有融资压力，具体融资方式仍在研究中，暂无配股计划。
　　开发房地产需要强大的资金做后盾，但快意节能2009年并无盈利，反而净亏损约5260万元。
　　这只是市场人士质疑李宁涉足地产业的一个方面，另一方面，这会牵扯其在体育服装产业的精力。
　　北京国际发展投资有限公司CEO杜猛表示，中国是纺织品大国，以李宁公司为例，主业在世界范围内完全有更大的创新和提升空间。“现在很多企业统统都跨界搞房地产，这种现象未必是好事。”黄立冲则表示，现在李宁已经不是试水地产了，而是跳进去了。

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