上海隧道工程股份有限公司（隧道股份，600820，SH）以9.28亿元总价，竞得上海徐汇区滨江C单元188N-Q-1地块（龙华机场3号地）。隧道股份称，此番拿地“以供公司生产经营办公之用”。
　　虽然券商分析师不认同大股东上海城建通过上市公司加大房地产资产比重，未来将借隧道股份整体上市之说，但从隧道股份本身地产业务观察发现，其仍有扩大房地产份额意图。
　　
　　底价拿地
　　
　　据了解，龙华机场3号地起拍价为9.2亿元，隧道股份最终以9.28亿元拿下，折合楼面地价为12789元/平方米。去年9月，该地块附近的龙华路1960号地块的出让楼面地价则高达27231元/平方米。不足一年时间，该区域地价已整整折价一半有余。
　　“龙华机场3号地近乎底价的拿地成本很低，且徐汇滨江区域发展前景看好，从目前该区域办公物业的租金走向来看，后期收益巨大。”克尔瑞土地运营事业部高级研发经理朱青表示。
　　隧道股份竞得该地块后，有传闻称大股东上海城建或将注资上海隧道，以期整体上市。
　　但此后，隧道股份发布公告予以澄清，称早在今年3月份的董事会会议及6月份的2009年年度股东大会上就审议通过了《关于购买生产经营办公用地并建造办公场所的议案》。参与竞拍龙华机场3号地块是“股东大会的授权”，为“公司生产经营办公之用”。
　　有券商分析师认为，在上海国资整合的大背景下,市场预期隧道股份将会获得上海市国资委资产的注入。“但实际上，作为地下施工企业的龙头,隧道股份获得房地产业务注入的可能性并不大，上海城建借隧道股份加大土地储备的可能性也很小。”
　　
　　抢滩地产
　　
　　如果不是上海城建预谋整体上市，那么隧道股份此番拿地，仅仅是用作办公用途那么简单吗？
　　隧道股份在2007年年报中披露，当年其房地产业的营业收入高达1.84亿元左右，比上年同期增长了3227.88%。虽然在2008年其房地产营业收入仅为8468万元，但到2009年，该收入则上涨到1.9亿元左右，同比增加125.15%。由此可见，隧道股份早已介入了房地产行业。
　　据了解，目前，隧道股份持有上海琨泰房地产开发有限公司100%股权，开发建设上海南汇沉香花苑房产项目。
　　另悉，2009年，隧道股份曾试图高调进军合肥房地产行业，但最终折戟而归。
　　从陌生的合肥等三线城市回归熟悉的上海房地产市场，朱青认为，隧道股份是在扬长避短。作为老牌工程企业，隧道股份在上海工程项目市场上资源丰富，在规模生产、原料采购等方面也具有明显优势；在上海运作房产项目，可以借助已有的丰富资源控制成本。
　　但有分析人士担心，房地产属于资金密集行业，隧道股份能否拿出巨额资金进行地产开发？
　　其2010年一季报显示，经营活动产生的现金流量净额为-10470.61万元，资产负债率虽略低于2009年年底的77.66%，但仍然高达76.52%。

房地产OA