大型央企神华集团的下属房地产子公司并未止住对房地产业务的涉入。
　　银川国奥村合作开发签约仪式在上海世博城市最佳实践区北京国奥村展馆举行。银川市政府、国奥投资发展有限公司、宁夏亘元房地产开发有限公司（下称“宁夏亘元”）以及北京思源集团等多方携手，将把国奥村引入银川。
　　鲜为人知的是，“3·18”限退令后，宁夏亘元已赫然列入神华集团上报给国资委的名单中。
　　子公司逆势而动，是否可以侧面透露出神华集团退出意愿的程度？房地产资产在神华集团的权重又是多少？
　　
　　“活跃”的宁夏亘元
　　
　　宁夏亘元是神华宁夏煤业集团子公司，而后者又是神华集团的控股子公司。
　　尽管宁夏亘元在神华集团上报给国资委的二三级房地产子公司之列，但宁夏亘元依然表现活跃。除新引入的国奥村项目外，2010年，公司还有在建项目8个。
　　限退令既已出台，宁夏亘元为什么还如此活跃？有人士认为，这与公司业务的特殊状况或有关系。“公司开发的一部分住宅，是为了满足宁夏煤业集团员工居住的需求；而商品房开发方面，它也形成了一定规模。退出方案还不明朗时，公司抓紧时间开发和销售比停下来更有利。”宁夏亘元网站资料显示，无论是从开发规模还是销售数量上，公司在宁夏当地已居于开发商首位。该公司2009年开发建设面积达170万平方米，占银川市当年开发量的15%。且截至2009年未的存量资产现值已超过50亿元。
　　据了解，公司现有项目建设规划面积590万平方米中，用于宁夏煤业集团棚户区迁居建设的面积达到310万平方米，商品房开发面积达280万平方米。
　　5月12日，宁夏亘元还启动了太阳城80万平方米迁居工程，以配合宁夏煤业集团棚户区员工迁居计划。但与此同时，该项目的商铺也在面向社会人士销售。
　　
　　上报资产规模第三
　　
　　值得注意的是，和子公司的活跃相反，从神华集团上报的地产资产名单，多少可以窥见其对地产业务的不倚重。
　　名单中，神华集团共上报6家房地产子公司，截至2008年底的资产规模约为58亿元，仅次于中航工业集团和中远集团，在78家央企中居于第三。
　　记者核实，这6家子公司基本涵盖了神华集团三个主要的住宅地产运作平台：神华地产、国华时代投资发展有限公司以及宁夏亘元，三者总资产规模达到47.6亿元。
　　余下的3家公司中，最主要的资产为北京国华京都置业公司开发管理的国华投资大厦。神华集团总部就在这座位于东直门的大厦里，其余一部分出租给其他企业。这并不是神华集团的全部地产资产，公开资料中也可窥见其部分未列入名单的资产。
　　这其中包括部分持有类物业：在业界最知名的当属位于北京CBD以东区域的华贸中心。此外还有汉华国际饭店和包头神华大酒店两个五星级酒店。
　　在神华的主矿区之一内蒙古，也有数个与其有关的房地产公司，如神华神东房地产开发公司与内蒙古乌海市神华房地产公司。
　　
　　地产取舍
　　
　　对比表里和表外的资产可以看出，神华集团上报的地产子公司似乎已经是其较为核心的资产。
　　“神华集团对于地产业务并不留恋。”一位煤炭能源行业分析师表示。而他认为，这与地产业务在神华集团的权重，以及神华自身主营业务的发展状况有关。
　　其表示，神华集团下属企业最初进入房地产，依靠的应是行业带来的充足现金流。但和中石油等企业相比，其在土地资源上并不具有明显优势。
　　资料显示，截至2009年年末，神华集团总资产达到4098亿元，其中上市公司神华股份的资产规模超过3000亿元。与此相比，地产资产的比重“只是一个零头”。
　　另一方面，神华集团退出地产的决心应来自于其主营业务和地产行业的盈利对比。
　　上述分析师介绍，上市公司神华股份的年平均毛利率近年来基本维持在50%以上。即使是集团层面，其净利润率也维持在25%以上的水平。而煤炭行业有一些企业的毛利率甚至会超出这个水平。

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